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零对冲:美联储启用抵御美元资金短缺的第一道防线

纽约联储今日进行了十年来的首次回购操作,金融博客零对冲认为,这是美联储抵御美元资金短缺的第一道防线;零对冲表示,当美元资金短缺的情况出现时,美联储将有三道防线:第一道是,启用回购操作,临时增加公开市场的特别储备;第二道是购买国债,即永久公开市场操作,这类似于直接量化宽松,不过目前没有明确的量化宽松授权;第三道是采用常备回购便利工具(SRF),这是在国债逆回购利率(GC)和联邦基金利率达到高于超额准备金利率(IOER)的阈值时,能够“自动”向银行系统增加准备金的新工具。现在美联储就启用了第一道防线,当美联储在市场上进行回购操作,回购利率仍在持续上涨时,美联储将不得不推出QE或者采用常备回购便利工具。

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